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兽药企业赢利几多 疫苗销量说了算

来源:本站 作者:admin 日期:2010/12/1 浏览次数:1906


  上市公司业绩良好,行业整合趋势为企业发展带来利好

  2010年中报发布,兽药类上市企业总体经营情况良好。受上半年疫情多发影响,大部分公司兽药销售实现明显增长,并维持高利润率。其中,部分公司疫苗类产品甚至实现60%以上毛利率。

  与整个行业良好势头相比,兽药类(疫苗除外)企业规模普遍较小,上市公司数量也相比其他行业偏少。业内人士指出,伴随国家GMP、GSP相关新规出台,该类公司面临整合趋势。

  上市公司业绩普遍较好

  2010年8月30日,《福布斯》中文版一如既往公布了10支年度中国股票,“中牧股份”作为农牧版块唯一代表入选。在2010年上半年的营业收入中,兽药类产品占该公司整个营业收入的54.18%。这是否意味着,兽药生产已成为一个被高度看好的行业?

  对此,南方农村报选取了中牧股份、升华拜克、天康生物、金宇集团4家主要兽药类上市公司,对其中报进行分析。数据显示,上述公司上半年在兽药类产品上均实现良好业绩。除金宇集团增长率为5.13%,其余3家公司营业收入增长幅度都在10个百分点以上,天康生物更实现116.42%的增长率。

  营业收入增加,高额利润是一个关键。在上述4家公司5种统计产品中,有3种实现了60%以上的毛利润率。其中,最低的也实现了12.76%的毛利润率。相比之下,上述公司部分也兼营饲料或农药等其他产品,但毛利率明显不及兽药。业内分析认为,兽药产品已经成为公司今年的赢利点。

  而更能反映态势的是,在原料价格普遍上涨的背景下,上述公司利润率反而比往年有所提高。除了天康生物“兽药业务为保证疫苗质量,上半年采用进口原料,导致成本上升毛利有所降低”(降低1.97%,但仍维持60.54%高额毛利率——笔者注),其余公司毛利均比上年增加。其中,金宇集团增长率甚至达到 10.3%。

  在漂亮的数据面前,行业分析师对兽药行业给予了正面评价。湘财证券分析师叶侃等人共同对该行业做出如下评价:我国兽药行业2000-2009年复合增长率达到31.57%,已成为我国经济发展最快的领域之一。

  实际上,自2003年SARS和2004年禽流感暴发后,全球兽药行业景气度就不断上升。2008年全球兽药市场规模为199亿美元,2000年至 2008年的复合增长率为7.94%,未来5年预计复合增长率将维持在5%-7%。相比之下,我国31.57%的增长率更明显快于全球水平。据国家统计局统计,我国兽药行业收入已经从2000年的36亿元增加到2008年的286亿元。

  此外,规模化养殖趋势,更被广泛视为将进一步为兽药市场扩容。有统计显示,去年我国生猪、蛋鸡、存栏20头以上奶牛规模化养殖的比重分别达到61.3%、 79.4%和42.4%,同比分别增长5.4、2.5和6.4个百分点。“畜禽的存栏量和规模化养殖率长远来看仍将持续上升,生物制品业务将保持稳定增长。”广发证券分析师葛峥认为。





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